El canje aceleró el ingreso de capitales a la bolsa.
En el primer trimestre llegaron u$s561 M desde el exterior, según el BCRA...
PorEn el primer trimestre llegaron u$s561 M desde el exterior, según el BCRA. El monto superó al flujo positivo de todo el 2003 y se equiparó al 2004. La mayor parte se volcó a bonos
El período enero-marzo del 2005 fue el mejor de los últimos dos en cuanto a ingreso de capitales de no residentes para “inversiones bursátiles”, atraídos por la oportunidad que brindaban los precios muy bajos de los títulos y el mejpor humor de los agentes económicos.
Según las cifras del balance cambiario que dio a conocer ayer el Banco Central, llegaron u$s767 M del extranjero, de los cuales “u$s561 M fueron destinados al mercado bursátil y unos u$s206 M, a la inversión directa”.
De acuerdo con el estudio de la autoridad monetaria, el volumen de dinero dirigido a las acciones y bonos se triplicó año contra año, desde los u$s184 M que llegaron en el primer trimestre del 2004.
Más aún, durante todo el año pasado arribaron u$s579 M, tan sólo u$s18 M más que en el primer cuarto de 2005. En todo el 2003 llegaron al mercado sólo u$s509 M.
“Las inversiones de cartera, destinadas principalmente a los sectores bursátiles, profundizaron el aumento de ingresos que ya había comenzado a registrarse en el cuarto trimestre del 2004, en el marco del proceso de reestructuración de deuda”, aseguraron desde el Central.
“El canje de deuda que se vivió durante enero y febrero generó grandes expectativas de ganancias en los inversores foráneos y fue la principal razón de semejante ingreso de plata”, explicó Andrés Azicri, de Cima Investments.
En esta línea, el operador indicó que “a comienzos de enero el escenario era prometedor: se sabía que el canje finalizaba el 25 de febrero y que iba a dejar ganancias de hasta 20% en acciones y de 30% en bonos”. Es así como, con un mayor panorama de confianza, muchos inversores decidieron apostar por activos financieros.
Respecto del primer trimestre del 2003, cuando el flujo de capitales fue de apenas u$s72 M, el incremento fue de 679 por ciento.
“La mayor parte del dinero que ingresó fue para el mercado de bonos, con seguridad. Mientras que era seguro que las acciones aportarían importantes ganancias, se podía hacer arbitrajes entre títulos que dejaban mayores ganancias aún”, afirmó Leopoldo Olivari, de Bacqué Sociedad de Bolsa.
El operador agregó que “un inversor podía hacerse de 33% de beneficios en apenas tres meses apostando por bonos”.
Para Azicri, en tanto, el escenario también se inclinaba para la renta fija. “Hubo muchos momentos durante enero y febrero en los que los precios del Merval estaban carísimos y eso imposibilitó que inversores con dinero fresco ingresaran en el segmento accionario y se metieran de lleno en el de bonos”, aseveró.
atracción. En marzo, cuando el canje era una realidad y la aplicación era inminente para el 1º de abril, el mercado gris de bonos también resultó un importante foco de inversión. “Los Par llegaron a estar a u$s40 y fueron una gran inversión para quienes los habían comprado a u$s30 a comienzos de marzo”, dijo Olivari.
A pesar de que quienes decidieron permanecer en el mercado llegaron a perder hasta 14,5%, los volúmenes negociados superaron los u$s30 M por día.
