Récord para el Merval y fuerte suba de los cupones del PBI
Las unidades que se entregaron con los bonos del canje ganaron hasta 4%. Los cupones a la cabeza.
PorLas expectativas de crecimiento sostenido de la economía local y el buen clima internacional llevaron al índice Merval y a los cupones del PBI a marcar nuevos récords. Las acciones líderes subieron 0,53% y las unidades atadas al crecimiento treparon hasta 4,60% en el caso de las emitidas en dólares con Ley de Nueva York.
Brasil vivió también un día positivo. La Bolsa de San Pablo alcanzó un nuevo máximo histórico, al cerrar con un alza del 2,08%, que llevó al Bovespa cerca de los 49.000 puntos. El impulso provino de Wall Street, donde el Dow Jones anotó una suba de 0,86% y el mercado tecnológico (Nasdaq) ganó 1,06%. El optimismo lo desató allí el anuncio de venta por 25.000 millones de dólares, de Sallie Mae, una entidad dedicada a conceder préstamos estudiantiles.
En Buenos Aires, lo mejor pasó por los títulos indexados y las unidades atadas al PBI. Los bonos en dólares siguieron mostrando flojedad, continuando la tendencia de los últimos días de la semana pasada y en línea con la sobreoferta de dólares en el mercado mayorista.
"El crecimiento de Argentina se va a seguir manteniendo y conviene mantenerse invertido", señaló Julio Bruni —de la firma Arpenta— frente a las fuertes subas de los cupones del PBI. Bruni señala también que entre los títulos indexados hay oportunidades de inversión interesantes. Señala el Bocon PR13, que se negocia con una alta tasa de descuento porque "muchos de los acreedores del Estado los venden en cuanto los reciben en pago".
Los Cupones atados al PBI tienen la ventaja frente a los bonos indexados por CER de una menor probabilidad de sufrir la manipulación de los índices. Mario Brodersohn, en un informe de la consultora Econométrica, es contundente al señalarlo: "El Bono Crecimiento es a prueba de Moreno, no hay con qué darle".
Econométrica explica que el índice de Precios Implícitos que se utiliza para el cálculo del PBI a precios corrientes, aumenta a un ritmo anual superior al Costo de Vida, y está "lejos del alcance de Moreno". Según los cálculos de la consultora, el cupón estaría aún subvaluado. En un escenario que define "pesimista" calcula que debería valer 17 dólares frente a los 14 a los que está cotizando. Pero cuando toma un escenario más optimista llega a un valor teórico notoriamente más alto: 28 dólares.
Por Sabina Amboage.
