Economía espera 50% de adhesión al canje internacional de deuda
Cristina dio el visto bueno para abrir la operación. Sería mañana mismo. Podrán participar los inversores del exterior a través de los bancos locales.
PorLuego de algunas demoras, en el Gobierno tienen todo listo para lanzar esta semana el canje de préstamos garantizados en manos de inversores del exterior. El anuncio oficial de la operación se realizaría mañana y con esta movida se pretende refinanciar vencimientos por u$s 2.300 millones durante los próximos tres años.
Según pudo confirmar El Cronista, está todo listo para arrancar con la operación. A cambio de los préstamos garantizados se les dará a los inversores del exterior el mismo título que a los acreedores locales. Se trata del Bonar 2014, un título en pesos a cinco años de plazo y que tiene una tasa fija del 15,40% durante el primer año. Luego ajusta por la tasa Badlar más un plus de 2,75 puntos porcentuales.
El Gobierno apunta a lograr en el tramo internacional del canje una adhesión en torno al 50%. No será sencillo, y nadie en los pasillos oficiales se esperanza con obtener el 100% que rozó la operación a nivel doméstico.
De alcanzar este 50% la administración de Cristina Fernández de Kirchner lograría posponer pagos por casi u$s 1.200 millones durante los próximos tres años. Se estima que en el exterior el stock de préstamos garantizados ronda los u$s 2.300 millones.
El jefe de Gabinete, Sergio Massa, sostuvo el viernes que el objetivo es “darle un nuevo perfil a la deuda y certezas a nuestros acreedores”. El funcionario dijo que este nuevo cronograma de vencimientos está vinculado “al crecimiento y al desarrollo del sistema financiero en la Argentina, así como también al desarrollo y crecimiento de la economía argentina en su conjunto”.
La operación es coordinada por Massa y el ministro de Economía, Carlos Fernández, junto el resto del equipo económico liderado por el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino.
Los inversores tienen varios estímulos para entrar al canje de préstamos garantizados. Estos instrumentos financieros ajustan por la subestimada inflación oficial que calcula el Indec. En cambio, los nuevos bonos están atados a la Badlar, la tasa que releva el Banco Central para depósitos a plazo fijo de más de un millón de pesos. Se trata de un indicador más creíble a los ojos del mercado.
Ilíquido
Además, los préstamos garantizados son activos muy ilíquidos, con baja operación en los mercados. Mientras que el nuevo bono apunta a ser mucho más líquido. Y los inversores internacionales ahora tienen el precedente de que al lograr el canje local una adhesión de prácticamente 100% si se quedan con los préstamos asumen el riesgo de mantener un activo cada vez más difícil de operar.
Con relación a las certezas que genera el nuevo perfil de vencimientos, Massa insistió: “No puede ser que tengamos una curva de perfil de vencimiento de deuda en que haga que haya años en que la Argentina tienen muchas obligaciones de pago y después años dónde pareciera que no tiene obligaciones”.
Según el Jefe de Gabinete, la nueva manera de responder a la deuda contraída “tiene que tener una planificación estratégica, una planificación de corto, mediano y largo plazo”.
Un dato a tener en cuenta es que el mecanismo de la etapa internacional del canje será similar a la transacción local que cerró hace una semana. Es decir, los inversores foráneos que quieran ingresar deberán cursar sus pedidos a través de los bancos domésticos que a su vez canalizarán la orden mediante el MAE. Ello tiene como principal objetivo evitar posibles intentos de embargos del exterior.
Por Juan Cerruti.
