Aún con cuentagotas, el BCRA consigue recuperar reservas

La necesidad de pesos de algunos agentes para este mes dio vuelta la tendencia. Ayer logró sumar US$ 78 millones a las reservas

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Aún con cuentagotas, el BCRA consigue recuperar reservas
12deDiciembrede2013a las08:00

El Banco Central logró frenar, al menos temporalmente, la sangría de reservas. Hasta ayer llevaba tres ruedas recuperando divisas con cuentagotas: a un promedio de 7 millones por día, contra los US$ 130 millones perdidos por jornada en la semana previa.

Pero ayer logró sumar US$ 78 millones a las reservas (subieron de US$ 30.500 a 30.578 millones), tras haber adquirido casi 90 millones en el mercado, en la jornada de mayor movimiento en la plaza cambiaria oficial de julio a esta parte, con US$ 339 millones operados.

El dato debe haberle alegrado el ocaso al jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, quien ya en la mañana se había mostrado contento por la suba en "US$ 20 millones" en las reservas al cabo de las tres jornadas previas. "La vorágine informativa muchas veces no resalta la importancia de que en los últimos tres días hemos tenido saldo equilibrado y suba en las reservas", dijo en su habitual tertulia con periodistas para tratar de marcar la agenda pública.

En la entidad ahora bajo comando de Juan Fábrega describen la ínfima recomposición (que representa sólo 0,33% de un stock que se derrumbó 29% en el año) como una paulatina "tendencia al reequilibrio" en el mercado. Esa tendencia sería la resultante de una mejora en la predisposición para liquidar divisas de algunos exportadores y una menor demanda por parte de importadores. A esto agregan una disminución del 20 al 25% en los giros relacionados con la cancelación de consumos con tarjetas realizados en el exterior, que adjudican al salto del 20 al 35% que aplicó la AFIP para encarecer el "dólar tarjeta", según explican.

"Con los cambios en el Gobierno se desató una fuerte presión de la demanda, que parece aplacarse, la que se combinó con una mayor reticencia de los exportadores a liquidar. Poco a poco la situación parece estar normalizándose, tal vez porque los exportadores necesitan hacerse de pesos y los importadores ya se hayan stockeado", dijeron en la entidad.

La referencia a la necesidad de pesos no es casual. Diciembre es un mes de alta demanda porque las empresas acumulan obligaciones de pago ante la necesidad de cubrir aguinaldo y adelantos vacacionales. Con las tasas bancarias moviéndose lentamente al alza (la Badlar privada ya supera el 20%; los documentos de primera línea a sola firma, 25%, y los adelantos en cuenta corriente, bien por encima de 30%), es probable que los gerentes financieros de no pocas firmas estén recomendando soltar algunos dólares antes que tomar préstamos en bancos.

Pero además parecen convencidos de que las tratativas para que los cerealeros acepten tomar una letra ajustable al dólar oficial a cambio de adelantar liquidaciones (algo que el directorio de la entidad aprobará hoy) rendirá frutos para que el "reequilibrio" perdure varias semanas.

Con todo, la merma en las reservas será difícil de evitar: el Gobierno tiene previsto utilizar el 30 de diciembre US$ 800 millones del Fondo de Desendeudamiento para pagar los intereses semestrales de los bonos Par y Discount surgidos del canje. Se sabe que esos recursos, por decisión oficial, salen de las reservas. Según el presupuesto aprobado, el Gobierno prevé usar con ese fin unos US$ 10.000 millones más el año próximo.

Lo que quedó claro también ayer es que una mayor oferta de divisas no cambia la decisión oficial de acelerar la devaluación del peso. Pese a que no tuvo necesidad de vender reservas, el Central facilitó otra suba de 1,3 centavos en el tipo de cambio mayorista, que cerró a $ 6,2770, con lo que ya acumula una suba del 2,3% este mes y del 27,65% al cabo de un año. Claro que, si se toma de mayo, el momento en que la Presidenta recomendó esperar a "otro gobierno" a quienes aguardaban una devaluación, la depreciación trepa al 44% anualizado y, si se toma el ritmo de las últimas semanas, casi que duplica ese porcentaje.

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