Reservas: caen este mes más que en todo 2011

El Banco Central (BCRA) perdió este mes más reservas que las que dilapidó a lo largo de todo 2011, cuando un proceso dolarizador y de fuga de capitales de similar magnitud al actual derivaría luego en la imposición del cepo cambiario, días después de las elecciones presidenciales de entonces.

La entidad que conduce Alejandro Vanoli debió admitir una caída de US$ 6300 millones en su tenencia contable durante octubre, aun cuando queda una jornada hábil para concluirlo. Esa fuerte declinación quedó simbolizada ayer en el enésimo retroceso que declaró el banco, que colocó el nuevo total contable de reservas por debajo de los US$ 27.000 millones por primera vez en los últimos 18 meses, tras haber cerrado septiembre en US$ 33.257 millones.

Para dar con un monto inferior al actual hay que remontarse al 3 de abril de 2014, jornada que cerró con una tenencia declarada de US$ 26.729 millones, es decir, US$ 229 millones menos que los US$ 26.958 millones informados anoche.

Sin embargo, vale aclarar que mientras en aquella composición la porción de reservas genuinas era superior al 60%, en la actualidad cerca del 50% del total declarado tiene su origen en créditos de corto plazo que la entidad obtuvo mediante acuerdos con el Banco de China (el llamado swap) y el Banco de Francia.

La cifra de reservas netas de esos agregados explica por sí sola la poda que el BCRA aplicó a comienzos de semana a los cupos permitidos a las empresas para comprar dólares y aplicarlos al pago de importaciones. Son cuotas que habían sido negociadas entre el Ministerio de Economía y distintas cámaras y sectores productivos (automotrices, ensambladores fueguinos, etc.) hace algunos meses y que están vinculadas con las necesidades mínimas de insumos que las empresas del rubro tienen para mantener su nivel de actividad sin caer en nuevas suspensiones o despidos de personal.