Soja, trigo y maíz: ¿Qué negocios aparecen en medio de la incertidumbre de precios?
Las cotizaciones siguen a la baja en el mercado de granos, pero hay oportunidades para cubrir el margen; qué factores impactan en soja, maíz y trigo
Durante la última semana las cotizaciones en CBOT continuaron la tendencia a la baja, con la soja cayendo por novena semana consecutiva. Desde el equipo de análisis de mercado de fyo apuntan a fundamentales bajistas que continúan pesando en el mercado.
En lo que respecta a soja y maíz, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires indicó que las lluvias registradas sobre gran parte del territorio argentino entre el 8 y el 12 de febrero aliviaron el estrés hídrico y permitieron mejorar la condición de los cultivos tras semanas de altas temperaturas y falta de agua. Si bien se espera que se efectúe algún recorte en las proyecciones de producción, la recuperación evidenciada en los cultivos sigue dando sustento a una abundante producción sudamericana.
Por su parte, en el marco del Outlook Forum el USDA publicó sus previsiones para la campaña 2024/25 de Estados Unidos, señalando un aumento en el número de hectáreas sembradas de soja y una caída en el área destinada a maíz, así como una recomposición de los stocks finales de ambos cultivos.
Por último, sumó presión bajista el rápido avance de la cosecha de soja en Brasil. CONAB relevó que el 29,4% del área sembrada ha sido cosechada, contra el 23% de avance para igual fecha de 2023.
En lo respecta a trigo, la presión de la mercadería proveniente del Mar Negro deprime los precios. El buen ritmo con que viene despachándose trigo ucraniano, junto con la caída en los precios FOB del trigo ruso presionan el mercado. A su vez, la consultora SovEcon elevó la estimación de producción rusa 2024/25 a 93,60 millones de toneladas como consecuencia de las buenas condiciones ambientales en las que se desarrollan los cultivos de invierno.
En lo que respecta al mercado local, la caída de CCL continuó deprimiendo los precios disponibles, mientras los negocios a cosecha continúan mostrando debilidad, con volúmenes comercializados fuertemente atrasados respecto de campañas anteriores.
Qué negocios aparecen para soja, maíz y trigo
Desde fyo comentan que, partiendo de una cartera representativa en torno al 20% de ventas ya realizadas, se recomienda avanzar con coberturas hasta el 50%. "Ante la incertidumbre con respecto al nivel de precios que nos dejaría la probable vigencia del esquema de liquidación 80/20 (dólar exportador), no se recomienda avanzar con ventas sobre May’24", aclaran. Como alternativa, se recomienda avanzar con ventas sobre la posición Nov’24 sobre un 10% adicional de la producción, con futuros o con forward con condición de "Wash Out", para tener la posibilidad de desarmar la posición en caso de que aparezcan condiciones en pesos interesantes hacia la cosecha.
