Soja, trigo y maíz: los factores que definen el precio y una recomendación de venta

Hay pocos precios para la nueva campaña de soja y maíz ya que los compradores siguen retirados a la espera de mayores definiciones.

Fuente: Agrofy News
Qué hacer con los granos.

Qué hacer con los granos.

14deEnerode2020a las08:36

El mercado de granos sigue de cerca una serie de factores que pueden definir el futuro de las cotizaciones, en medio de un contexto marcado por el malestar de productores por retenciones.

En el caso de la soja el mercado internacional se enfoca en la firma de la Fase 1 del acuerdo entre China y Estados Unidos: "Los mercados se mantienen optimistas a la espera de que el arreglo incluya el tan esperado aumento de las compras de productos agrícolas", explican desde el equipo de análisis de mercado de fyo.

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Por otro lado, para el maíz el mercado comienza a seguir de cerca la evolución del clima en Sudamérica y para el trigo el mercado local se ve sostenido por la ajustada oferta.

Siguiendo con el mercado local, en relación a la comercialización, "hay pocos precios para la nueva campaña de soja y maíz ya que los compradores siguen retirados a la espera de mayores definiciones, mientras que el mercado disponible se mantiene firme ante la necesidad de recibir mercadería versus la escasa oferta", destacan desde fyo.

¿Qué hacer con los granos?

Soja

Para la soja los factores alcistas relevados por fyo son el posible aumento de compras de China si se firma el acuerdo y la caída en la relación stock/consumo de Estados Unidos por la mayor producción.

Del lado bajista aparece la posibilidad de que los derechos de exportación se incrementen un 3% al nivel máximo aprobado en la ley de emergencia. Además, las exportaciones de Estados Unidos siguen retrasadas respecto al promedio.

Se suman las expectativas de cosecha récord en Sudamérica. El USDA en su último reporte fijó la producción de Brasil en 123 millones de toneladas y de Argentina en 53 millones de toneladas.

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En el mercado local, los compradores tradicionales siguen retirados de los mercados forward y los únicos precios de referencia son los del mercado a término, que están por encima de la capacidad de pago de la exportación.

"Si los derechos de exportación llegaran a subir 3 puntos porcentuales los valores podrían irse a niveles de entre US$ 223 y US$ 225, "pero el mercado externo viene sostenido por la posibilidad del acuerdo con China y esto podría compensar la caída", destacan desde fyo.

En este sentido, para quienes no hayan realizado ventas, "en el mercado a término se pueden conseguir los u$s 236", comentan y agregan: "También se puede armar una estrategia con un piso de US$ 234 y techo de US$ 258 con un costo de 3 dólares y de esta forma tener un piso por encima de los US$ 230".

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Maíz

En el caso del maíz, si el petróleo sube por el conflicto entre Irán y Estados Unidos el cereal y el etanol podrían copiar la tendencia. Además, en Argentina los embarques siguen en niveles altos, lo que podría calentar al mercado si los exportadores no reciben la mercadería a tiempo.

Del lado bajista, las exportaciones de Estados Unidos siguen muy retrasadas: "Se comprometió solo el 40% del saldo exportable vs 60% normal para esta época".

También hay buenas perspectivas para Sudamérica: el USDA en su último informe estimó la producción de Brasil en 101 millones de toneladas y de Argentina en 50 millones de toneladas.

Hay mucha incertidumbre por el efecto en precios de los derechos de exportación en Argentina, frente a la posibilidad de que suban a niveles máximos (15%). Y se suma el comportamiento de los vendedores locales frente a la incertidumbre económica y política considerando que ya anticiparon ventas por el 36% de la producción del ciclo 19/20.

En este sentido, es una duda el saldo remanente sin comercializar del ciclo 2018/19 y  desde fyo consideran que elprecio actual está en valores razonables para un 12% de derechos de exportación.

"Las lluvias registradas desde mediados de diciembre permitieron mejorar las condiciones de los cultivos en la mayor parte de las regiones productivas. Sin embargo, la firmeza del mercado disponible se está trasladando a los precios de la nueva campaña, ante la necesidad de la exportación por recibir la mercadería para cumplir con los embarques", explicaron desde fyo.

Con valores ofrecidos torno a los US$ 145 para abril de 2020 la recomendación es realizar algunas ventas, ya que el nivel está en línea con los valores de presupuesto. En tanto, para quien pueda cosechar tempranamente, se ofrecen buenos precios, cercanos a los US$ 150 para marzo.

Trigo

Para el trigo son mayores los factores alcistas, con una firme demanda internacional y factores climáticos en países productores. Además, el alto nivel de ventas en Argentina deja un nivel de stocks muy bajo: "La molinería empieza a preocuparse por el remanente que queda para el resto del año".

Los factores bajistas tienen que ver con los derechos de exportación y se suma el riesgo de mayor intervención, algo que podría impactar sobre la campaña 2020/21.

Actualmente hay dudas sobre la suba de retenciones y el hecho de que los precios se siguen negociando muy por encima de la capacidad teórica de pago: "El bajo saldo remanente de trigo que se espera sobre el final de la campaña aumenta el riesgo de intervención del mercado", destacan desde fyo.

En el mercado local, "los precios se mantienen a pesar de la suba de retenciones debido a la ajustada oferta de trigo en Argentina y al contexto positivo internacional", destacan desde fyo y recomiendan: "Aprovecharíamos a realizar algunas ventas ya que los precios ofrecidos superan a los de presupuesto y a la capacidad teórica de pago".

 

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